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老虎正在新加坡当地进行团队和基础设施建设

  2017 年 9 月,老虎证券将港股佣金降至万分之三,一石惊起千层浪,在港股市场上几乎是压倒性优势,港股券商加速洗牌。

  “因时差的缘故,对接是很复杂的工作。”老虎证券内部人士透露,美国的那套清算相对复杂,是历史原因导致的。

  对比一下,有清算牌照的盈透证券,其利息收入(主要是融资融券)在 2018 年是9. 29 亿美元,在总收入中占比49%。

  新加坡本地券商的费率高昂,单笔交易在10- 20 美金左右,且软件更新缓慢。

  以往,老虎证券的底层清算,是通过其股东盈透证券(Interactive Brokers)进行的。中资背景券商依赖美国本土清算商,是常态。

  招股说明书显示,老虎证券 2018 年营收中,佣金收入2604. 3 万美元,占比77.6%,而“利息收入+金融服务费收入”652. 7 万美元,占比仅19.5%。

  Marsco成立于 1986 年,地处新泽西州,早期定位于区域券商,上世纪 90 年代开始“触网”,进行互联网获客,近年来聚焦于清算业务。

  A股的中证登成立于千禧年之后,流程更干净严密,对国内券商而言,清算环节并不是一个烦恼。而美国证券市场发展初期的股票清算,甚至数以百计的信差带着整袋的支票和股票穿梭在华尔街。

  据内部人士称,初期采取双清算体系,由盈透证券和Marsco同时做清算。随后在对接的过程中,与Marsco的清算系统逐渐加深融合与优化。

  老虎证券以技术驱动、在C端有绝对优势的平台,与Marsco的清算能力相配合,是显而易见的协同效应。

  在 2018 年 11 月拿到美国券商牌照之后,同月,老虎证券亦拿到了澳洲的券商牌照。

  大约在一两年前,在芝加哥商品交易所和新加坡亚太交易所拥有多年从业经验的Patrick Chan跳槽到老虎证券,开始搭建团队,起初的重心是合规及牌照申请。

  老虎证券持有牌照在互联网券商中最多且最多元化,非一日之功。与同行相比,老虎证券的牌照布局特点是全球化。

  牌照申请,是一个很枯燥且复杂的工作。首先,你需要一个熟稔当地监管系统的牵头人,其次是团队,再然后,每一个牌照都有一定的资金和合规门槛要求,需要不停的报材料,循环反复。

  新加坡资本市场的活跃度并不高。就像美国的清算牌照一样,接入任何一个新的市场,同样要打通底层的清算、合规环节,都是成本。

  目前,美国的清算系统是不穿透的,即清算经纪商在DTCC显示为一个账户,而不登记最终投资者,很多簿记、合规、风控、流程的工作都落在清算经纪商的份内,相当于巨大的精力资源的投入。

  像老虎证券这样强技术基因的互联网券商,技术水平较之新加坡当地,呈碾压之势。

  目前,老虎证券在香港有两张牌照,信托或公司服务牌照、保险经纪牌照。其中,信托或公司服务牌照主要用以配合老虎证券的一体化股权激励解决方案ESOP管理。

  老虎证券有望成为“鲶鱼”。在这张牌照下,新加坡本地华人可以较低的费率、更友好的交易界面去炒全球的股票。

  花旗银行报告称,老虎正在新加坡当地进行团队和基础设施建设,未来将开展证券及期货交易业务。

  以监管、风控为核心的金融行业,向来讲究“持牌执业”,牌照即是金融机构实力比拼的代名词。

  即便在美国,

点击次数:  更新时间:2019-09-03 18:19   【打印此页】  【关闭
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